近日，春暉智控在互動平臺回答，收購浙江春暉儀表股份有限公司（以下簡稱“春暉儀表”）事項目前處于交易所已問詢階段。

此前2025年3月18日，春暉智控提出擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買鄒華、鄒子涵、周麗娟、陳義、陳峰等合集22名自然人股東持有的春暉儀表剩余61.31%的股權(quán)。

根據(jù)提案，這次交易作價2.58億元人民幣，其中股份支付約1.57億元，占比60.78%；現(xiàn)金支付約1.01億元，占比39.22%。

完成此項交易后，春暉智控將實現(xiàn)對春暉儀表的100%控股，春暉儀表將繼續(xù)獨立運營，其正常生產(chǎn)經(jīng)營及研發(fā)計劃不會受到影響。

在手訂單增長74%

春暉儀表是一家專注于高端溫度傳感器、電加熱器等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，曾在2017年新三板掛牌上市，2025年完成退市。

春暉儀表在溫度傳感器及相關(guān)領(lǐng)域深耕多年，核心技術(shù)基本為自主研發(fā)，擁有37項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利8項，實用新型專利29項。

其中，“冷熱段一體化技術(shù)”、“芯線螺旋技術(shù)”和“超高（低）溫測溫技術(shù)”等技術(shù)填補了國內(nèi)技術(shù)空白，在耐壓性能、繞制性能等指標方面大幅優(yōu)于行業(yè)標準，成為SOFC和商業(yè)航天領(lǐng)域的溫度傳感器、加熱器等產(chǎn)品的重要供應商，2025年前三季度在手訂單較上年末增長74%。

不僅是全球SOFC龍頭Bloom Energy（BE）溫度傳感器的主力供應商，供貨份額占70%以上，2024年給BE外銷傳感器毛利率高達57%，盈利能力亮點。同時，配套長征火箭等航天項目。

此外，另一個重要產(chǎn)品電加熱器，以高精度、高穩(wěn)定性特點，已小批量應用于航空航天衛(wèi)星解除裝置、核電、半導體等領(lǐng)域市場，毛利率高達70%以上。

在業(yè)績方面，春暉儀表2023年營業(yè)收入達1.05億元，凈利潤3322.84萬元；2024年營業(yè)收入達1.20億元，凈利潤2632.60萬元；在2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9973.55萬元，凈利潤2507.62萬元，核心產(chǎn)品營收占總營收的 97% 以上。

值得注意的是，在本次交易中春暉儀表承諾了2025、2026年、2027年度的凈利潤分別不低于3200萬元、3500萬元和3800萬元，三年累計承諾凈利潤不低于1.05億元。如果交易未能在2025年底前完成交割，業(yè)績承諾期將順延至2028年，2028年承諾凈利潤不低于 3,800萬元。

目前來看，春暉儀表盈利能力較強，毛利率和凈利率均高于行業(yè)平均水平。

同屬精密制造領(lǐng)域

春暉智控深耕流體控制領(lǐng)域多年，是國內(nèi)燃氣調(diào)壓與控制閥門的領(lǐng)軍企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)的流體控制閥和控制系統(tǒng)，需向上游采購壓力傳感器、溫度傳感器等產(chǎn)品。

而春暉智控與春暉儀表同屬于精密制造領(lǐng)域上下游企業(yè)，“閥門（控制）+傳感器（感知）”的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局，將實現(xiàn)雙方在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、市場渠道等方面的業(yè)務(wù)協(xié)同和優(yōu)勢互補，提升整體競爭力。

在技術(shù)方面，春暉儀表提供的溫度傳感器可協(xié)助春暉智控的燃氣和供熱產(chǎn)品向“智慧燃氣”和“智慧供熱”轉(zhuǎn)型，提升智能度和集成度。

在業(yè)務(wù)方面，春暉智控可借助春暉儀表已深度綁定的BE、軍工科研院所等客戶渠道，拓展到SOFC及航天領(lǐng)域。同時，春暉儀表產(chǎn)品集成至春暉智控的燃氣系統(tǒng)產(chǎn)品中，從而進入下游客戶。

在財務(wù)方面，春暉儀表正處于產(chǎn)能爬坡與業(yè)績爆發(fā)期，可利用春暉智控的資本平臺優(yōu)勢，拓寬融資渠道，滿足SOFC與商業(yè)航天業(yè)務(wù)擴產(chǎn)帶來的資金需求，降低財務(wù)成本。

訂單快速增長

收購完成后，春暉智控有望借助春暉儀表的技術(shù)和市場積累，在SOFC與商業(yè)航天兩大新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展。

SOFC（固體氧化物燃料電池）是一種先進的能源轉(zhuǎn)換技術(shù)，通過高溫電化學反應將燃料化學能直接轉(zhuǎn)化為電能。

作為高效、低碳的能源技術(shù)，SOFC正逐步在固定式發(fā)電和分布式能源領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，尤其在數(shù)據(jù)中心和工業(yè)領(lǐng)域展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢。

2026年1月，美國電力公司（AEP）宣布行使期權(quán)，向Bloom Energy購買高達1GW的固體氧化物燃料電池（SOFC），是繼25Q3 BE與Brookfield達成50億美元戰(zhàn)略合作后的又一標志性事件。

目前，BE累積訂單近2GW，溫度傳感器是SOFC長周期消耗件，當熱電偶測溫漂移超過系統(tǒng)誤差允許，即需要進行更換，每GW的溫度傳感器用量約1-2億元，若按5年為替換周期，將顯著受益于存量市場增長。

而在商業(yè)航天市場，加熱器是衛(wèi)星解除裝置的核心元件.隨著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，該領(lǐng)域?qū)?strong>全球市場規(guī)模預計將達到10-20 億元。

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